चीनी संपत्ति की दिग्गज कंपनी कंट्री गार्डन सेक्टर की नवीनतम बिक्री को समाप्त करती है

चिंता का सबसे हालिया कारण: कंट्री गार्डन होल्डिंग्स कंपनी लिमिटेड, जो पिछले साल अनुबंधित बिक्री से चीन का सबसे बड़ा डेवलपर था, चीन रियल एस्टेट इंफॉर्मेशन कार्पोरेशन के मुताबिक यह इस क्षेत्र की कुछ निजी स्वामित्व वाली कंपनियों में से एक है जो बहुत स्वस्थ क्रेडिट के साथ है अपने अत्यधिक उत्तोलन वाले साथियों की तुलना में रेटिंग।

कुछ समय पहले तक, कंट्री गार्डन के डॉलर बांड को बड़े पैमाने पर उधार लेने पर सरकारी प्रतिबंधों, घरेलू बिक्री में गिरावट और प्रतिद्वंद्वी चीन एवरग्रांडे समूह की वित्तीय कठिनाइयों से उत्पन्न व्यापक बिक्री से अछूता था।

ट्रेडवेब के अनुसार, सोमवार को, हालांकि, 2026 में कंट्री गार्डन बॉन्ड को डॉलर पर 67.5 सेंट पर उद्धृत किया गया था। बांड – जिसे तीन प्रमुख वैश्विक क्रेडिट-रेटिंग फर्मों में से दो द्वारा निवेश-ग्रेड का दर्जा दिया गया है – में हाल के दिनों में तीन सत्रों में डॉलर पर 20 सेंट से अधिक की गिरावट आई है।

इस बीच, हांगकांग में कंपनी का शेयर सोमवार को 8.1% गिर गया, जो लगभग पांच वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया, जबकि कुछ छोटे प्रतिस्पर्धियों जैसे कि Cifi Holdings (Group) Co. और Sunac China Holdings Ltd. के शेयर भी गिर गए।

विश्लेषकों और निवेशकों ने कहा कि संभावित धन उगाहने पर कंट्री गार्डन के हालिया परिवर्तन ने निवेशकों को परेशान करने में मदद की है।

पिछले हफ्ते, मॉर्गन स्टेनली और जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी के बैंकरों द्वारा संभावित $ 300 मिलियन के सौदे के लिए निवेशकों से पर्याप्त ब्याज हासिल करने में विफल रहने के बाद, डेवलपर ने एक परिवर्तनीय बांड की बिक्री के साथ आगे नहीं बढ़ने का फैसला किया, इस मामले से परिचित एक व्यक्ति ने कहा।

कंट्री गार्डन ने कहा कि उसने अलग-अलग फंडिंग चैनलों पर ध्यान दिया है और विभिन्न उत्पादों की पेशकश करने के लिए बैंकों को लगाया है, लेकिन “जब बाजार की स्थिति उपयुक्त नहीं है, तो परिवर्तनीय बांड जारी करने पर विचार नहीं करेगा।”

सवालों के ईमेल के जवाब में, कंट्री गार्डन ने कहा कि जून तक उसके पास 186 बिलियन युआन से अधिक, 29.3 बिलियन डॉलर के बराबर नकदी थी और उसके पास मजबूत नकदी प्रवाह था। कंपनी ने कहा कि उसने हाल ही में ऑनशोर कॉरपोरेट बॉन्ड और परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियां जारी कीं, जो निवेशकों और नियामकों के साथ उसकी स्थिति को दर्शाती हैं।

बॉन्ड-बाजार की उथल-पुथल ने ज्यादातर डेवलपर्स द्वारा मानक कॉरपोरेट बॉन्ड जारी करने के लिए बाजार को बंद कर दिया है, जिससे उन्हें आने वाले डॉलर के कर्ज को पुनर्वित्त करने के एक महत्वपूर्ण साधन से वंचित कर दिया गया है। परिवर्तनीय बांड अलग-अलग उपकरण हैं जो शेयरों और बांडों की कुछ विशेषताओं को मिलाते हैं, धारकों को ब्याज दर का भुगतान करते हैं, लेकिन उन्हें शेयरों के लिए अपने ऋण को स्वैप करने का मौका देते हैं यदि जारीकर्ता के शेयर की कीमत एक निश्चित स्तर तक पहुंच जाती है।

निवेशकों ने हाल के हफ्तों में कुछ अन्य तुलनात्मक रूप से मजबूत डेवलपर्स पर ठंडा किया है, जिसमें शिमाओ ग्रुप होल्डिंग्स लिमिटेड भी शामिल है, जो ट्रस्ट ऋण के कारण कुछ भुगतानों में पिछड़ गया है। ये चीन में छाया वित्तपोषण का एक रूप है जो देश की संपत्ति कंपनियों के साथ लोकप्रिय है।

ट्रेडवेब के अनुसार, लोगान ग्रुप कंपनी लिमिटेड के बांड भी हाल के दिनों में तेजी से गिरे हैं, एक बांड के कारण 2023 डॉलर पर एक सप्ताह पहले डॉलर पर 91.9 सेंट से गिरकर सोमवार को डॉलर पर 62.8 सेंट की बोली लगाई जाएगी।

क्रेडिटसाइट्स के वरिष्ठ शोध विश्लेषक लूथर चाई ने कहा, कमजोर निवेशक भावना को देखते हुए, “अफवाहों और नकारात्मक सुर्खियों के कारण मजबूत डेवलपर्स को भी अस्थिरता का अनुभव हो सकता है।”

इसी समय, जंक-रेटेड डेवलपर्स से बांड पर नीचे की ओर दबाव उभरा है। चीनी उच्च-उपज डॉलर बॉन्ड का संपत्ति-प्रधान ICE BofA सूचकांक शुक्रवार को 24.2% था, जो 2021 के अंत में 18.6% था।

कंट्री गार्डन पर अगले सप्ताह $411 मिलियन डॉलर का कर्ज है, और जुलाई में एक और $700 मिलियन का कर्ज है। कंपनी ने कहा कि वह अगले सप्ताह बांड चुकाने के लिए अपने स्वयं के नकदी का उपयोग करेगी, और आवश्यक धन तैयार कर लिया है। यह उस समय बाजार की स्थितियों के आधार पर जुलाई बांड के लिए भुगतान की व्यवस्था करेगा।

कंपनी के पास मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस से Baa3 क्रेडिट रेटिंग और फिच रेटिंग्स से समकक्ष BBB- ग्रेड है, दोनों निवेश ग्रेड के सबसे निचले पायदान पर हैं। S&P ग्लोबल रेटिंग्स कंपनी को BB+ स्कोर देती है, जो उच्चतम गैर-निवेश-ग्रेड रेटिंग है।

यह कहानी एक वायर एजेंसी फ़ीड से पाठ में संशोधन किए बिना प्रकाशित की गई है